Bei dieser Bandbreitenoption handelt es sich um eine Kombination von Cap und Floor. Dabei wird, zu auseinander liegenden Basispreisen, ein Cap gekauft und ein Floor verkauft (oder umgekehrt). Dabei wird der Prämienaufwand aus dem Cap mit dem Ertrag aus dem Floor verrechnet und somit reduziert. Der Idealfall ist Prämienkosten und Prämienertrag gleich Null (zero cost). Innerhalb einer Bandbreite kann der Zinssatz schwanken. Bei einer Absicherung nach oben wird nach unten verbilligt, allerdings unter Aufgabe der Marktchancen. Der Nachteil dieser Strategie ist, dass man nicht in vollem Umfang von den sinkenden Zinsen profitieren kann.